(TRADUZIONE AUTOMATICA)
di MARC MORGAN
Senior Sophist
Con gli aumenti senza precedenti nei bilanci delle banche centrali negli anni passati, l'attenzione è stata attirata sulla natura del denaro. In questo saggio d'attualità, Marc Morgan rivisita la teoria finanziaria del grande Douglas: per il teorico, il sistema è costruito sulla frode e sull'inganno della società. Il documento quindi traspone la teoria a i nostri problemi contemporanei.
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"certamente non sono qui come un moralista; ma come ingegnere. ho un apprezzamento dell'importanza delle basi. Trovo incredibile che una società stabile possa persistere fondata sulla frode lucrativa più colossale che abbia mai avuto stato perpetrato sulla società"
C.H.D.
Il nome di Clifford Hugh Douglas (o maggiore Douglas, come era più comunemente noto) non sarà familiare a molti studenti di economia. ma gli scritti economici di questo ingegnere sono di grande importanza nel venire a patti con ciò che Keynes (1936: 371) etichettato "l'eccezionale problema del nostro sistema economico": il problema della carenza di domanda. Questo documento rivisita la principale teoria del credito sociale di Douglas e descrive come cerca per risolvere il problema della domanda insufficiente, che è un precursore generale dell'economia
declino e disoccupazione. questa analisi avrà importanti implicazioni per la nostra corrente situazione economica, data la natura delle recenti crisi finanziarie ed economiche e i rimedi proposti ai loro effetti dai responsabili politici di tutto il mondo. anzi, lo era con la questione della finanza che il maggiore Douglas era principalmente interessato al criti- smo di Douglas del sistema economico si concentra sulla struttura finanziaria presente alle basi di economia. pensava fortemente che la struttura fosse in definitiva costruita su false basi, da qui la "colossale frode lucrosa" imposta alla società.
Il credito sociale, nella sua interezza, è una teoria espansiva, che copre aree di economia teoria, economia finanziaria, economia politica e sviluppo democratico. può essere Strettamente inteso nel suo intento di offrire proposte per un'economia decentrata e democraticamente controllata attraverso la democratizzazione del credito e quindi delle politiche. Purtroppo un'analisi corretta di ciascuno di questi temi trattati da Douglas va oltre lo scopo di questo documento. Lo farò si concentrano invece principalmente sulla teoria della finanza di Douglas, in quanto fornisce le basi per
il suo intero sistema. Una delle conclusioni più importanti della teoria è quella del denaro senza debiti, disponibile a finanziare e alla fine consumare l'intera produzione di un'economia.
il documento inizia trasmettendo le motivazioni alla base di Douglas per la sua teoria di credito sociale, prima di esporre le diverse componenti della teoria stessa, compreso il a + b theorem, la natura e il ruolo del credito e la giustificazione per un dividendo nazionale. Il documento prenderà in considerazione la rilevanza della teoria di Douglas per il presente politica economica, prima di trarre conclusioni.
L'ingegnere illuminato: motivazioni per il credito sociale major clifford hugh Douglas (1879 - 1952) nacque a Stockport, in Inghilterra e fu con una formazione formale un ingegnere meccanico. è stato mentre lavorava presso la fabbrica della forza reale di Farnborough durante il primo mondo in cui Douglas ha fatto le sue intuizioni originali fornirebbe la spina dorsale della sua teoria del credito sociale. Douglas fu incaricato di elaborare
un nuovo sistema di calcolo dei costi per tenere i conti in fabbrica (mairet, 1934: lembo posteriore). Utilizzando un nuovo metodo di contabilità dinamico, Douglas ha scoperto che le spese totali sono state sostenute ogni settimana dalla fabbrica erano più alti dei soldi pagati con salari, stipendi e dividendi nella stessa settimana. Questa curiosa scoperta spinse Douglas a studiare i conti di più di un centinaio di grandi imprese che operano in Gran Bretagna (ibid). Il risultato è stato lo stesso in ogni singolo caso. Questo ha portato Douglas a sminuire la teoria dominante che governava finanza aziendale, ovvero che tutti i costi di un'azienda sono distribuiti come potere d'acquisto (Ibid). come gli studenti universitari economici possono osservare, questo implica che l'output lo fa reddito non strettamente uguale in qualsiasi momento fisso, invalidando così l'identità nazionale del reddito della teoria macroeconomica neoclassica. da questa discrepanza sorge il problema cronico di insufficiente domanda, che, come osservato da Douglas, poteva essere sanata solo iniettando costantemente nuovi soldi (credito) nel sistema. il modo in cui il denaro viene creato per adempiere al suo ruolo di credito, e quindi di debito, era del pari
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'Che il reddito nazionale è uguale alla somma dei valori di prezzo della produzione nazionale ... sarebbe vero se
tutti gli stipendi, i salari e i dividendi addebitati alla produzione venivano utilizzati, nell'istante in cui venivano guadagnati, per l'acquisto
la produzione rispetto alla quale sono stati guadagnati. ma non sono così usati; e su questo divario tra produzione e consegna, che la complessità della moderna produzione cooperativa si sta ampliando, viene eretta una massa di potere d'acquisto che non appare mai come reddito "(Douglas citato in mairet, 1934: 65).
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Interesse particolare per Douglas durante la sua vita intellettuale. dalle sue prime esperienze occupandosi di finanza aziendale, è arrivato a etichettare l'operazione di credito standard a 'frode'. nel un articolo sulla storia del denaro (1936), Douglas evidenzia come la relazione tra la creazione di denaro e la creazione di ricchezza sono diventati divorziati nel corso del tempo il denaro fu originariamente creato dai produttori di ricchezza, cioè i proprietari di bestiame.
La creazione di denaro poi passò ai custodi della ricchezza, gli orafi, chi ha avviato l'attività fraudolenta di emettere più carta rispetto alla ricchezza (oro) custodita, e infine il ruolo è stato ripreso da "un gruppo di persone che non producono, né possiedono, né custodire la ricchezza, ma sono semplicemente dei contabili "(Douglas, 1936). Le banconote emesse da parte delle banche rappresentavano essenzialmente documenti e informazioni falsi dal momento della loro ammontare per depositare denaro che non esisteva. Questo, secondo Douglas, era chiaramente reale lo stesso vale per i sistemi bancari più moderni in cui le banconote sono state sostituite da voci informatizzate di contabilità.
Ma il fatto importante derivante dallo sviluppo storico del denaro è
che la creazione di ricchezza - la produzione di beni e servizi necessari per mantenere un tenore di vita decente ed essenziale per il progresso di una civiltà - è arrivato ad essere realizzato da entità interamente separate a coloro che sono coinvolti nella creazione di denaro - necessario per consumare la ricchezza prodotta. i moderni creatori di denaro non hanno alcuna vera connessione con la produzione di ricchezza, nemmeno come custode "(ibid). Douglas confronta questa divisione innaturale tra finanza e produzione allo stesso modo innaturale situazione in un settore ferroviario, se la biglietteria fosse gestita da una società completamente diversa organizzazione a quella che fornisce i treni, le stazioni, ecc. (ibid). Pertanto, una banca, simile a una biglietteria, non dovrebbe essere responsabile della determinazione della capacità produttiva.
Questo implica che la banca non ha il diritto di decidere le qualifiche dei produttori o del condizioni in cui producono, in quanto la biglietteria 'non ha alcun diritto valido a qualsiasi voce nel decidere le qualifiche dei viaggiatori o le condizioni in cui viaggiano " (Douglas, 1933: 62). Il fatto che le banche non operino come biglietterie è sufficiente prova per Douglas della frode sistemica coinvolta nel moderno sistema bancario.
Il filosofo monetario: la teoria alla base del credito sociale per il maggiore Douglas, "il primo essenziale di una società stabile, pacifica e di successo è ottenere alla verità e presentare - non travisare - la verità a tutti gli interessati "(1936).
quindi, la teoria di Douglas inizia con le vere dinamiche finanziarie in gioco a livello micro, informato dalle sue osservazioni iniziali presso la fabbrica r.a.f e formalizzato nel suo famoso a + b teorema. poi si accresce progressivamente verso la macro sfera, dando credito al suo vero identità, funzione e forma.
A + B Theorem il primo assioma di Douglas'a + btheorem è che tutte le entità produttive (fabbriche o imprese)
In un'economia hanno due ruoli: un ruolo economico come produttori di beni e servizi, e un ruolo finanziario come distributori di potere d'acquisto attraverso salari, stipendi e dividendi da un lato, e come generatori di prezzi, dall'altro. è il ruolo finanziario che è a il cuore del teorema. afferma che i pagamenti finanziari di un produttore possono essere divisi in due gruppi (Douglas, 1920: 21-23):
gruppo a - tutti i pagamenti effettuati ai singoli (salari, stipendi e dividendi).
gruppo b - tutti i pagamenti effettuati ad altre organizzazioni (materie prime, banca spese e altri costi esterni).
si può quindi dedurre che "il tasso di flusso del potere d'acquisto per gli individui è rappresentato da aa, ma poiché tutti i pagamenti entrano nei prezzi, il tasso di flusso dei prezzi non può essere inferiore Thana + B. "come le precedenti osservazioni empiriche di Douglas" lo informarono "un acquisto non si compra"
a + b e, pertanto, "una proporzione del prodotto almeno equivalente a b deve essere distribuita da una forma di potere d'acquisto che non è compresa nelle descrizioni raggruppate in base a questo potere di acquisto aggiuntivo necessario per porre rimedio al problema di una domanda insufficiente può essere ottenuto solo con crediti di credito o crediti all'esportazione (ibid).
è la questione del credito nella sua forma convenzionale che Douglas trova dannoso per l'economia. questo perché 'a' i pagamenti sono fondamentalmente dipendenti dal credito ', come i redditi attuali dipendono dalla produzione attuale »(hutchinson e burkitt, 1999) e la produzione attuale è indotta da investimenti passati che hanno involvredito. Pertanto, i beni acquistati dai consumatori così come i soldi utilizzati per acquistarli vengono alla fine acquistati da denaro preso in prestito. Il valore di questo credito deve risultare nei prezzi di vendita da qualche parte, ed essere recuperato di nuovo dal consumatore se le banche devono essere rimborsate le loro anticipazioni '(Douglas, 1920: 25) .questo, in questo ciclo vizioso di debiti sono sempre e solo rimborsati sul retro di ulteriori credito.
"In altre parole, il sistema finanziario esistente ipoteca sempre più il futuro in per vendere i beni esistenti al momento, la forma più recente e più ovvia di questo pratica è il sistema di acquisto rateale »(Douglas citato in Mairet 1934: 64).
Douglas pensava che per superare il problema della domanda insufficiente e dell'escalation del debito una nuova fonte di potere d'acquisto non inclusa nel prezzo dell'output fosse essenziale.questa fonte originale si è rivelata una reinterpretazione del credito nei confronti del suo vero senso.
Il vero significato e la funzione del credito Douglas definisce il credito come "la sostanza delle cose sperate, l'evidenza delle cose no" visto "(Douglas, 1936). Questa prova deve essere sostenuta da mezzi veritieri, che per Douglas può essere solo la capacità attuale della società per la futura creazione di ricchezza, e non il denaro che non esiste nei caveau delle banche, che ammonta solo a "false prove" (ibid).
La prima premessa nella teoria di Douglas'credit è che il credito è una proprietà comune ' e quindi non dovrebbe essere gestito come se fosse la proprietà privata delle istituzioni finanziarie. Il ragionamento per questo è dedotto dal credito che è "il valore stimato del solo reale - è la stima della capacità potenziale in un dato insieme di condizioni
compresa la pianta, ecc., di una società per lavorare "(Douglas, citato in Mairet, 1934: 20).
quindi, il credito nasce dai bisogni produttivi della società e non dal produttivo bisogni delle istituzioni finanziarie poiché non producono fisicamente ricchezza. da questa premessa, la teoria di Douglas stabilisce un'importante distinzione tra 'Financialcredit' and 'realcredit', una distinzione che ricorda la differenza tra cosa oggi possiamo chiamare "l'economia finanziaria (o fittizia)" e "l'economia reale". vero il credito, secondo Douglas, è una stima corretta della capacità di una società, la contabilità per tutte le sue risorse, per consegnare beni e servizi come richiesto, ad un certo livello. finanziario il credito è il mezzo attraverso il quale questa capacità può essere pienamente realizzata (ibid: 19). Di conseguenza, ne consegue che il credito finanziario dovrebbe essere sottoposto alle esigenze del credito reale.
Il tempo, né nel nostro, sembra che questo sia il caso, tuttavia, nella visione di Douglas, esso giace la base per un'efficace economia (Douglas, 1920: 106-7):
'Ora, una delle componenti della capacità di una società di fornire beni e servizi è l'esistenza di una domanda effettiva per tali beni e
servizi. Questo non è il minimo uso, in condizioni esistenti, che lì
sono migliaia di case eccellenti in questo paese, quando il
il costo della vita in essi supera totalmente la domanda finanziaria effettiva del persone che vorrebbero vivere in esse. Le case ci sono, e il le persone ci sono, ma la consegna non ha luogo. Il business di a sistema finanziario moderno ed efficace è quello di emettere credito al consumatore, fino al limite della capacità produttiva del produttore, così che entrambi la domanda reale del consumatore è soddisfatta, o la capacità del produttore è esaurita, a seconda di cosa accada prima. " dato queste basi per il funzionamento di un'economia produttiva il prossimo appropriato parte della teoria da presentare è la nozione di interesse, che appare sotto la "b" pagamenti in the theemem. come Douglas lo ha capito, creditcan o assumere la forma di un prestito fruttifero o una sovvenzione senza interessi.
La differenza tra un prestito e una sovvenzione è che con il primo un individuo o entità è sotto un 'obbligo morale' di restituirlo, di che il tasso di interesse è solo un accordo contrattuale da pagare. nel caso di una concessione il destinatario ha il diritto morale di non pagare (hutchison, 2010: 68-9). in modo cruciale la proprietà
2 "efficace", inteso utilmente nel senso ingegneristico della parola, per cui una struttura è efficace se lo è è costruito su solide fondamenta e quindi difficilmente collassabile.
3 La "domanda effettiva" si riferisce semplicemente a una richiesta sostenuta dai mezzi finanziari, cioè il denaro, per realizzarla.
Il diritto al credito è ciò che determina se assume la forma di un prestito o di una sovvenzione. da il nuovo credito, secondo Douglas, deriva dalla capacità produttiva della società, cioè reale credito, quindi la società non dovrebbe avere alcun obbligo morale di pagare gli interessi su di esso il credito, come anticipato da Douglas, dovrebbe essere dato dallo stato allo stesso modo del bancario sistema crea nuova moneta. Questo credito assumerebbe la forma di un dividendo nazionale, pagato a tutti i cittadini indipendentemente dal reddito derivante dall'impiego, al fine di incrementare gli acquisti potere o come sussidio alle imprese per espandere la produzione come determinato dalla domanda effettiva della società. in un tale schema le banche private sarebbero agenti dello stato nella distribuzione del credito, "pagati per i loro servizi come trustee" dallo stato (ibid: 69). come tali, nuovi il denaro è creato senza debiti dai legittimi proprietari del credito - società produttiva, cioè vero stato »(Douglas citato in mairet, 1934: 105).
Il dividendo nazionale
Douglas espone due ulteriori argomenti, uno economico e l'altro filosofico, per l'emissione di un dividendo nazionale a tutti i membri della società. ho logicamente formalizzato per chiarezza. L'argomentazione economica è la seguente (hutchinson e burkitt, 1997: (55-57):
1. il progresso tecnologico è il risultato di macchine che sostituiscono il lavoro di lavoro umano.
2. questo facilita una maggiore offerta di prodotti sul mercato, ma non abbastanza potere d'acquisto incarnato nei redditi dei consumatori per l'acquisto di tutti i beni forniti, dal momento che il lavoro umano viene spostato.
3. Quindi un "dividendo nazionale" è giustificato aritmeticamente - il lavoro dovrebbe ricevere una quota di compensazione per la produzione effettuata da macchinari di capitale.
l'argomento filosofico, basato sul patrimonio culturale, si immerge nei dettagli più fini dell'argomento economico (Douglas, 1933: 48-50):
1. la ricchezza dovrebbe essere distribuita ai proprietari dei fattori che contribuiscono alla sua produzione.
2. lo sviluppo tecnologico è un processo mediato dai progressi fatti da a lunga storia del lavoro umano [le macchine sono un prodotto della forza lavoro].
3. Non si può dire che una persona abbia una quota di monopolio nel settore tecnologico progresso; è un'eredità di un numero infinito di uomini e donne, molti di i cui nomi sono stati dimenticati e la maggior parte dei quali sono morti. "
4. Pertanto, "i legittimi beneficiari del moderno sistema produttivo
si può dimostrare di essere individui che compongono la comunità ", chi sono i eredi legittimi dell'invenzione passata.
questi due solidi argomenti presi insieme implicano una relazione diversa tra l'individuo e lo stato, a quello a cui ci siamo abituati. Secondo Douglas, piuttosto che semplicemente essere un contribuente, l'individuo diventa un azionista diretto nel produttivo sistema dell'economia nazionale (Douglas citato in mairet, 1934: 103): invece di pagare per il dubbio privilegio di aver diritto a un particolare marchio di passaporto, il suo possesso lo autorizza a prelevare un dividendo, certo, e probabilmente aumentando, dagli sforzi passati e presenti della comunità di cui è membro.
Gli studiosi contemporanei si sono espansi su questo argomento, e alcuni lo hanno applicato alle attuali strutture politiche. per esempio nel loro libro ingiusto Deserts (2008), theamerican
anche gli economisti politici Garalperovitz e il Daly usano l'argomento del patrimonio culturale sostenere che la società ha il diritto ereditato a una parte più ampia della ricchezza creata da progresso tecnologico. successivamente, sostengono che la struttura fiscale nazionale dovrebbe essere alterato per riflettere più efficacemente questo fatto.
Il teorico monetario dimenticato: la rilevanza del credito sociale oggi sin dal loro concepimento, le idee principali di Douglas sono state a malapena considerate, per non dire studiato, nelle facoltà economiche universitarie ovunque nell'emisfero occidentale. ma la sua teoria del credito sociale, mentre tecnica e talvolta fondata sulla filosofia profonda, analisi abbastanza accurate del funzionamento del sistema finanziario.
oggi, si può dire che il nostro sistema economico soffre del problema dell'insufficiente domanda che ha origine nella crisi finanziaria del 2008 e che da allora ha mantenuto la maggior parte delle economie occidentali in recessione. a tale riguardo, la politica ampiamente adottata di austerità è futile, se visto attraverso il prisma con il teorema di Douglas'a + b. La riduzione dei costi, in particolare i costi del lavoro, riduce il potere d'acquisto della società. quindi qualsiasi riduzione risultante in i prezzi al dettaglio saranno annullati da una riduzione della capacità di consumo, "e noi siamo come male come prima, con l'ulteriore complicazione del malcontento evocato dalla riduzione dei salari "(Douglas citato in Mairet 1934: 77). se aggiungiamo a questo il problema di montaggio di debito la situazione è più cruda.
Il rapido accumulo di alti livelli di debito da parte dei sovrani è in parte dovuto agli Stati garantire le perdite sostanziali del sistema finanziario dopo la crisi.
Queste perdite si potrebbe dire che provenga dall'aumento del divorzio tra finanza e industria si è verificato nel tempo, con i primi a creare mercati altamente volatili il commercio nella visione di Douglas dei creatori di denaro che sono sotto le richieste dell'economia reale, e non il contrario (come riportato sopra), è di grande rilevanza per il ruolo della finanza in luce degli eventi recenti.
Può essere più facilmente apprezzato dal fatto che sotto il presente gli stati del sistema possono avvalersi solo di nuovi fondi per finanziare le loro economie da privati istituzioni finanziarie, che si aggiunge solo al problema del debito sovrano. riguardo a debito privato, vale la pena notare che ai tempi di Douglas, il credito poteva essere dato solo agli imprenditori per acquistare fattori di produzione (hutchinson e burkitt, 1997: 50). l'estensione del credito ai privati per acquistare beni di consumo era quindi uno sviluppo successivo . ma questo sviluppo ha solo peggiorato i problemi del debito privato, come tutti i soldi creati nel forma di prestiti è il debito, che deve in qualche modo essere rimborsato.
Pertanto, la proposta di Douglas per un cittadino diviso in questo caso merita di studiare di più, in quanto impedirebbe le banche e altri prestatori di denaro da ipotecare sempre più il futuro. si può essere tentati di sostenere che il sistema di credito "gratuito per tutti" di Douglas sarebbe inflazionistico. Tuttavia, come sottolinea lo stesso Douglas, il credito per l'uso come potere d'acquisto il suo sistema ha un limite razionale: "il limite imposto dalla capacità di consegnare la merce che costituisce una domanda effettiva, a condizione che la comunità accetti la loro manifattura "(Douglas, 1920: 102). Che cosa è irrazionale, se estrapoliamo dalla teoria di Douglas, è perseguire una politica di inflazione in un mondo di credito non sociale. Questo è particolarmente rilevante al presente, poiché la politica inflazionistica è stata espressa da molti come il miglior rimedio per la crisi economica in corso. ma, di nuovo, se analizzato attraverso il prisma della teoria di Douglas, questa politica non risolverà il problema della domanda carente.
Questo è perché l'inflazione significa la creazione e la circolazione di nuovi soldi, e questo può essere avviato solo sotto strutture prevalenti da parte delle banche private sotto forma di credito di credito. data l'origine di questo i nuovi soldi "possono raggiungere il grande pubblico solo attraverso i costi", in altri parole come interessi sui prestiti, "... e devono quindi riflettersi nei prezzi" (Douglas, 1933: 102-103). Nella terminologia Douglas questo significa un aumento dei pagamenti "b", come questi includono spese bancarie.come aumentare i pagamenti, i pagamenti (potere d'acquisto) saranno meno capaci per acquistare le merci attualmente disponibili. Il ragionamento dietro questo è che il prestito è un investimento della banca nella produzione futura e quindi parte di quella futura produzione viene restituita in linea di principio e di interesse per la banca e una parte è erogata in forma di pagamenti; la distribuzione determinato dalle dimensioni della produzione futura e dal tasso di interesse attuale.
il costo del prestito si riflette nei prezzi correnti, mentre un potenziale aumento di "a" dipende sulla produzione futura. Pertanto, ciò che è certo è che il potere d'acquisto (a) sarà sempre in ritardo rispetto ai prezzi (a + b). di conseguenza, una politica inflazionistica aumenterà principalmente a + b attraverso b e questo ridurrà qualsiasi sistema finanziario ed economico alle rovine ... dal momento che le tasse il potere d'acquisto di chi l'ha ottenuto dal lavoro, a beneficio di chi
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Per finanziare i loro bisogni, i governi nazionali emettono obbligazioni sul mercato obbligazionario, che sono convertite in valuta dalle banche private e poi restituite al governo sotto forma di un prestito standard, guadagnando l'interesse composto. Con questo processo le istituzioni finanziarie determinano quanti nuovi soldi devono entrare nel reale economia, uno sviluppo che li distingue radicalmente dalle biglietterie che dovrebbero assomigliare, come
alluso a da Douglas.
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Conclusione
questo articolo ha cercato di far luce sulla teoria radicale del credito sociale di Douglas da parte di Douglas trasmettendo le sue motivazioni, basi teoriche e potenziale rilevanza al presente.
Un ingegnere di professione, Douglas poteva solo aspirare ad essere un economista dilettante i suoi colleghi. È la sua mente ingegneristica, attratta dai dettagli più fini dei sistemi di struttura, è stato probabilmente il suo più grande evento economico. Questo è chiaramente rappresentato da come è arrivato a costruire la sua teoria del credito sociale, dall'analisi del modo in cui è strutturato il sistema dei costi di un business e come successivamente si traduca nella distribuzione di potere d'acquisto insufficiente alle persone, che costituisce uno dei maggiori problemi in economia - il problema del deficiente richiesta. nello spiegare gli aspetti teorici più importanti del credito sociale, questo documento li trova adatti alla storia della domanda carente. deve essere riconosciuto, tuttavia, che il documento non può coprire la completa estensione della teoria la carta si è concentrata sulle implicazioni finanziarie della teoria.
Questo è culminato nel idea di denaro senza debiti emessi dalle banche come agenti dello stato, e che rappresentano solo il esigenze dell'economia produttiva. È necessaria la giustificazione di un dividendo nazionale aumentare la domanda è logicamente ben fondato. La struttura sistemica presentata dal sociale il credito consente quindi alla comunità di avere il controllo della produzione e non della finanza settore. inoltre permette a tutti i cittadini di avere una parte nell'economia produttiva di cui loro formano una parte.
Infine, il documento ha discusso la rilevanza della teoria di Douglas per la politica di oggi. esso si può concludere che il credito sociale ha importanti implicazioni per gli attuali responsabili politici in come capire le crisi finanziarie ed economiche e come non procedere sotto l'attuale sistema finanziario, anche con politiche liberali come la politica inflazionistica. questo documento, quindi, conclude che il maggiore Douglas è un importante teorico monetario la cui teoria è dovuta ad un attento apprezzamento da parte di studenti e politici.
fonte
https://www.tcd.ie/Economics/assets/pdf/SER/2013/Marc_Morgan.pdf
